1月3日博時基金ETF市場日評

1月2日，A股震蕩偏弱。截至收盤，A股三大指數集體下跌。上證指數收跌2.66%，深證成指收跌3.14%，創業板指收跌3.79%。全市場成交額14097.80億元，較上個交易日有所放量，而從漲跌分布看，個股漲少跌多，全市場僅有900餘隻個股上漲，近4400隻個股下跌。

板塊表現上，僅3個申萬一級行業指數上漲。商貿零售、綜合和紡織服飾板塊上漲，分別上漲2.00%、0.20%和0.09%。非銀金融、國防軍工和計算機跌幅明顯，下跌4.91%、4.48%和4.07%。從行業板塊資金淨流入來看，商貿零售、紡織服飾和輕工製造淨流入排名前三。從行業板塊資金淨流出來看，非銀金融、電子和計算機淨流出排名前三。

海外方麵，美股周四收跌，道指連續第三個交易日下跌。截至收盤，道指跌幅為0.36%，納指跌幅為0.16%，標普500指數跌幅為0.22%。

國內方麵，近日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布中國采購經理指數運行情況。數據顯示，2024年12月，製造業采購經理指數（PMI）50.1%，比11月下降0.2個百分點，製造業繼續保持擴張。但PMI不及市場預期可能影響了A股，導致A股震蕩。2025 年首個交易日 A 股市場調整較大，可能受到業績預期偏弱、兩融下滑、外部風險等因素影響。

往後看，我們認為這不過是A股短線調整，不必過於在意，全年 A 股機會有望較 2024 年進一步提升。當前市場可能由於外部不確定性提升，以及國內政策落地需要觀察，故整體走勢或以震蕩消化為主，但考慮到宏觀政策刺激取向不變、經濟數據有邊際改善跡象，政策端及經濟端有一定支撐，積極因素有望持續匯聚。隨著政策落地生效，有助於重新提振投資者信心。因此我們認為，對今年 A 股全年表現不必過於擔憂，情緒偏弱階段也帶來較好介入時點。

長期而言，投資者需要注意幾個風險：一是政策實施的不確定性風險，投資者需要密切關注政策的後續發展和市場反應。二是市場波動性風險，當前市場環境和心態依然不夠穩定。投資者仍要保持信心和耐心。

總體來看，A 股市場平淡收官，主要指數均有所回調，這主要是受到強美元預期以及外圍市場擾動等因素的影響。展望 2025 年第一季度，在宏觀政策刺激取向不變、經濟數據有邊際改善跡象，政策端及經濟端有一定支撐，預計 A股指數或將震蕩偏強，趨勢性機會關注增量政策窗口期。

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