逾萬億元！5年來規模最大，央行大手筆“補水”
逾萬億元！5年來規模最大，央行大手筆“補水” 时间：2025-07-05 07:21:02
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中國人民銀行網站消息，2025年1月22日中國人民銀行以固定利率、數量招標方式開展了11575億元14天期逆回購操作。因當日有9595億元7天期逆回購到期，實現淨投放1980億元。
Wind數據顯示，本次央行開展的11575億元14天期逆回購操作，也是近5年來單日逆回購操作規模最大的一次。
圖片來源：中國人民銀行近期受到中期借貸便利（MLF）到期、繳稅繳準高峰、春節前現金投放等因素影響，市場短期流動性邊際收緊。為應對這一情況，1月21日和22日，央行連續兩日開展14天期逆回購操作。
對此，業內人士分析，臨近春節，央行重啟14天期逆回購操作屬於常規操作。因14天期逆回購期限稍長，可跨整個春節假期，也體現了公開市場操作的靈活性。春節後，預計央行將恢複開展7天期逆回購操作。
往後看，資金麵收斂壓力或將逐漸緩釋。民生證券分析師譚逸鳴認為，一方麵，支持性的貨幣政策立場下，流動性的平穩均衡仍是大前提，貨幣政策主要考慮國內經濟金融形勢，也會兼顧內外平衡，人民幣匯率貶值壓力的擾動或更多是階段性的。另一方麵，隨著政府債發行逐漸放量、大行負債端資金壓力較大，或需要央行加碼投放進行嗬護，疊加曆史上臨近春節時資金麵通常有收斂壓力，央行往往通過加大逆回購投放等方式予以對衝。
央行日前表示，將階段性暫停在公開市場買入國債。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，接下來央行會通過適度開展公開市場逆回購操作，繼續實施較大規模的買斷式逆回購操作、適量續做MLF等其他政策工具，保持市場流動性合理充裕，資金麵持續大幅收緊的可能性也不大。
“下一步，在適度寬鬆的政策基調之下，央行或將靈活運用多種貨幣政策工具，向市場注入更多短期、中期和長期流動性，維護銀行體係流動性充裕，更好地保障春節前後金融市場平穩運行，繼續加力支持穩增長、促消費、擴內需，為2025年宏觀經濟實現良好開局創造更加適宜的貨幣金融環境。”招聯首席研究員董希淼說。