2024年英國央行謹慎降息 平衡經濟增長與穩定

轉自：新華財經

新華財經北京12月25日電 （王曉偉）英國央行在2024年采取了較為謹慎的降息路徑，共進行了兩次降息，每次降息25個基點，最終將利率降至4.75%。

首次降息發生在2024年7月31日，將基準利率從5.25%下調至5%，這是自2020年3月以來的首次降息。第二次降息在2024年11月，將基準利率從5.00%下調至4.75%。

展望2025年，市場預計英國央行將繼續降息，但步伐可能會放緩。預計到2025年底，利率可能降至3.75%。一些分析師預計英國央行將在2025年進行四次降息，每次25個基點，最終利率可能降至3.25%。

2024年，英國央行的貨幣政策委員會（MPC）致力於實現2%的通脹目標，並以支持增長和就業的方式來製定政策。

12月19日，英國央行公布了今年最後一次貨幣政策會議決議。在此次會議上，英國央行宣布維持基準利率水平在4.75%不變，符合市場預期。

在2024年11月6日的利率決議中，MPC以8比1的投票結果決定將銀行利率降低0.25個百分點，至4.75%。

2024年英國的通脹情況呈現上升趨勢，特別是在11月達到了2.6%的高點，但預計在未來幾個月內會有所波動，並在年底或明年初逐漸回落至接近央行2%的目標水平。

英國11月的消費者價格指數（CPI）同比上升至2.6%，連續第二個月同比上升，這是八個月來的最高通脹率。核心通脹率從10月的同比增幅3.3%升至3.5%，服務通脹率保持在5.0%。

英國央行預計通脹率將在下一年上升至略高於2%的目標，然後回落至2%。9月份的CPI通脹率下降至1.7%，但預計到年底將上升至大約2.5%，因為能源價格的疲軟將不再影響年度比較基數。服務消費價格通脹已下降至4.9%。

英國央行稱，2024年第四季通脹率將上升至約2.5%，較8月預估的2.75%有所下調。

英國國家統計局報告稱，8月至10月期間的正常工資增長從7月至9月的4.9%升至5.2%，這進一步鞏固了市場對英國央行不降息的押注。

牛津經濟研究院預計2024年的平均CPI通脹率為2.1%，低於之前預測的3.1%，並預計通脹率有望在4月份重返2%的目標。

2024年英國經濟增速呈現“前高後低”的形態，上半年經濟增長超出市場預期，第一季度環比增長0.7%，第二季度環比增長0.5%，是過去兩年半來的最快增速。

2024年第三季度英國GDP同比增長1%，是七個季度以來的最強增速，符合市場預期。

英國10月GDP收縮，引發對2024年第四季度經濟衰退的擔憂，德意誌銀行預計2024年第四季度GDP季度增長可能出現負麵風險（季度環比-0.1%至0.1%）。

2024年，英國的工資增長經曆了顯著的變化，特別是最低工資標準的上調。從2024年4月1日起，英國國家生活工資（National Living Wage）上調至每小時11.44，漲幅達9.8%。此次調整擴大了適用人群範圍，首次將21歲和22歲的年輕人納入這一較高薪資標準。對於18歲至20歲的工人和學徒，最低工資也有所增加。

據估計，一名領取最低時薪的23歲全職工人每年收入將增加約1，800英鎊；一名21歲的全職工人每年實際收入增加約2，300英鎊。英國政府表示，大約270萬低薪工人將直接受益於這項政策。

英國央行預測，隨著較低的整體通脹率減輕加薪壓力，工資增長率將在今年最後一個季度放緩至5%，並在2025年底進一步降至3%。雇主預計未來一年的加薪幅度為3%，這是兩年來的最低預期。

MPC預計，隨著頭條通脹下降和許多通脹預期指標的正常化，將逐漸影響到較弱的薪酬和價格設定動態。隨著GDP低於潛在水平和勞動力市場的進一步放鬆，經濟中應出現一定程度的閑置。由於貨幣政策的限製性立場，國內通脹持續性預計將在未來幾年逐漸消退。

英國央行指出，通脹的持續性可能通過衍生效應顯示出更強的持久性。需求強於預期，以及結構性因素，如更高的自然失業率，可能會更持久地影響英國國內工資和價格設定。此外，英國貨幣政策的限製性程度可能低於英央行的預期水平。

貨幣政策決定：

2024年英國央行通過一係列措施應對了複雜的經濟環境，試圖在控製通脹的同時促進經濟增長和支持就業。同時，它也表現出對未來政策調整持審慎態度。

在2024年的7月31日結束的會議上，英國央行以5-4的投票結果決定將銀行利率下調0.25個百分點至5%。這是自2020年以來首次調整利率。隨後，在11月7日，英國央行再次降息25個基點，將基準利率從5%下調至4.75%，開啟了年內第二次貨幣政策寬鬆。

2024年，英國央行設定貨幣政策的主要目標是實現2%的通脹率，並支持經濟增長和就業。為了達到這一目標，MPC采用中期和前瞻性的方法來確定所需的貨幣立場。

2024年上半年，英國CPI通脹達到了2%的目標，但預計在下半年會上升至約2.75%，主要是因為去年能源價格下降的影響逐漸消失，而國內通脹壓力持續存在。

英國央行預計未來幾年內通脹將持續下降，兩年內降至1.7%，三年內降至1.5%，反映了貨幣政策持續收緊以及經濟出現鬆弛的情況。

通脹預期：

2024年英國的通脹預期經曆了動態變化，既有短期波動也有長期趨勢的調整，同時反映了英國央行政策決策背後的複雜考量。

在年初時，國際貨幣基金組織（IMF）預測英國2024年的通脹率將保持在2.5%左右。隨著經濟活動的變化，8月份英國央行預計2024年第四季度通脹率為2.75%，這反映了對未來幾個月內物價上漲的預期。

2024年12月13日發布的最新英國央行/Ipsos通脹態度調查顯示，公眾對未來一年的通脹預期有所上升，從2024年8月的2.7%升至3%。這表明普通民眾對於未來物價上漲有更高的預期。

2024年12月19日，英國央行更新了其通脹預測，預計2024年第四季通脹率將上升至約2.5%，低於之前8月份預估的2.75%。這一下調可能與最近幾個月的實際通脹數據以及全球經濟形勢有關。

英國央行還指出，盡管整體通脹預計會繼續小幅上升，但服務業通脹仍然處於“高位”。

英國央行預計，通脹將在2025年底回到2%的目標水平，這取決於多種因素，包括貨幣政策的效果、全球能源價格走勢、供應鏈狀況等。

此外，考慮到經濟增長放緩的風險，如最後一個季度經濟增長預測從0.3%下調至零，這也可能影響未來的通脹路徑。

英國央行提高了對未來兩年的通脹和增長預期。預計通脹率在2025年第四季度為2.7%，2026年第四季度為2.2%，2027年第四季度為1.8%；而明年的GDP增長預期上調至1.5%。

2024年，英國政府在應對經濟挑戰、支持特定群體以及準備即將到來的大選之間尋求平衡的努力。同時，它們也展示了政府如何通過財政工具來影響短期和中期的經濟走勢和社會福祉。

編輯：王姝睿